Поворотний травень: бізнес-очікування України вперше за 12 місяців вийшли у "зелену зону"
Прорив нейтральної позначки: що показав головний барометр
Після року стриманих оцінок український бізнес зробив несподіваний крок уперед. Зведений індекс очікувань ділової активності (ІОДА) Національного банку у травні 2025 року досяг 50,8 пунктів – уперше з травня 2024 року подолавши критичну позначку 50. Це більше, ніж показники квітня (49,4) та торішнього травня (48,0). Значення вище 50 сигналізує: компанії всіх секторів одночасно очікують на зростання, немов оркестр, що налаштовується на мажорну симфонію після довгої паузи.
Двигуни оптимізму: що підштовхнуло бізнес догори
Аналітики НБУ виділяють чотири ключові фактори, які спрацювали як "економічні прискорювачі":
- Живий споживчий попит - Покупці стали активніше;
- Стабільність в енергосекторі - Зниження ризиків віялових відключень;
- Надходження міжнародної допомоги – фінансова "подушка безпеки";
- сезонний фактор – традиційний весняний підйом у будівництві та суміжних галузях.
Тіні на картині: ризики, про які не забувають
Незважаючи на загальний позитив, бізнес тримає в голові серйозні виклики:
- Посилення обстрілу критичної інфраструктури;
- Волатильність курсу гривні та інфляційні очікування;
- Гострий дефіцит кваліфікованих кадрів – "кадровий голод" на ринку праці.
Секторальна карта: де зростання найпомітніше
Економіка нагадує мозаїку, де кожна галузь додає свій колір:
Будівництво: лідер травня (Індекс: 51,5)
Сектор зробив потужний ривок з квітня (47,3) завдяки стабільному попиту та теплій погоді. Забудовники різко наростили оптимізм за:
- обсягів будівництва;
- Поток нових замовлень;
- Закупівля матеріалів.
Промисловість: стабільний плюс (Індекс: 51,1)
Четвертий місяць поспіль у позитиві, хоча темпи трохи сповільнилися (з 51,8 у квітні). Виробники впевнені у зростанні випуску та внутрішніх замовлень, але стурбовані:
- Запасами сировини;
- обсягом незавершеного виробництва;
- Залишками готової продукції.
Торгівля: обережний прогрес (Індекс: 50,3)
Третій місяць вищий за 50, але з деяким спадом ентузіазму (51,2 у квітні). Ретейлери:
- Пом'якшили прогнози щодо товарообігу;
- Скоротили плани із закупівель;
- Очікують на зниження торгової маржі.
Послуги: довгоочікуваний вихід у плюс (Індекс: 50,9)
Перший позитивний результат за рік (після 46,3 у квітні). Логістична стабілізація та зростання попиту дозволили компаніям очікувати збільшення:
- Обсяг наданих послуг;
- Нових замовлень;
- Портфель поточних проектів.
Ціни та кадри: дві сторони однієї медалі
Очікування інфляції різняться. Промисловість, торгівля та послуги прогнозують уповільнення зростання цін на закупівлю та власну продукцію. Будівельники навпаки готуються до прискорення вартості послуг підрядників.
Ринок праці: різноспрямовані тренди
Лише будівельні компанії планують набір персоналу. Представники промисловості, торгівлі та сфери послуг очікують на скорочення чисельності співробітників – парадокс на тлі загального оптимізму.
Методологія: як вважали індекс
Опитування НБУ охопило 565 підприємств у період 5-23 травня 2025 року:
- Промисловість: 42,5% учасників;
- Послуги: 26,9%;
- Торгівля: 25,3%;
- Будівництво: 5,3%.
ІОДА відображає суб'єктивні очікування керівників, а не офіційну позицію Нацбанку. Значення індексу вище 50 означає перевагу оптимістичних прогнозів серед бізнесу.
Нагадаємо, у квітні 2025 року Національний банк провів онлайн-зустріч зі 102 представниками 100 компаній, на якій обговорювали макропрогноз на 2025-2027 роки, плани зміни курсоутворюючої валюти та ризики торгових воєн.
Джерело: НБУ
Підготував: Олександр Бєлов