Бізнес-барометр України: оптимізм на фоні ризиків
Червневий знімок економіки
Індекс ділової активності (ІДА) Національного банку України у червні 2025 року зафіксував стійку стабільність - 50,0 пунктів. Хоча показник трохи знизився з травня (50,8), він значно перевершив рівень червня минулого року (43,6). Економіка, немов корабель у штормовому морі, балансує між позитивними факторами та серйозними викликами.
Драйвери зростання: що підтримує бізнес
Респонденти виділили кілька ключових опор:
- Стійкий споживчий попит – покупці не втрачають активності
- Достаток товарної пропозиції – полиці не пустіють
- Стабільне енергопостачання - Світло і тепло без перебоїв
- Міжнародна фінансова підтримка – працюючий "дипломатичний щит"
- сезонний фактор - літній підйом у будівництві та торгівлі
Тривожні сигнали: ризики у фокусі
Проте тіні на економічному пейзажі залишаються чіткими:
- Постійні обстріли критичної інфраструктури
- Ескалація бойових дій
- Високі витрати на сировину, паливо та зарплати
- Дефіцит кваліфікованих кадрів – особливо гостро у послугах
- Інфляційні та курсові очікування - "фонова тривожність" бізнесу
Секторальна карта: хто у плюсі, хто сповільнюється
Торгівля: нестримний оптимізм
Сектор четвертий місяць поспіль показує зростання (червень: 52,0, травень: 50,3). Рітейлери впевнені у збільшенні товарообігу та закупівель, знижуючи побоювання щодо складських запасів. Єдине "але" - очікуване стиснення торгової маржі.
Промисловість: впевнена п'ятимісячна серія
Індекс 50,4 пункту (травень: 51,1) підтверджує стабільність. Виробники зберігають позитивні прогнози щодо обсягів випуску та внутрішніх замовлень, але обережні в оцінках експорту. Продовжується оптимізація запасів сировини та незавершеного виробництва.
Будівництво: погода як союзник
Сектор тримається на плаву (50,4 пункту), завдяки внутрішньому попиту та сприятливим погодним умовам. Компанії нарощують очікування щодо обсягів будівництва та нових замовлень, хоча темпи зростання цін на послуги підрядників можуть сповільнитися.
Послуги: єдиний аутсайдер
Індекс впав нижче за нейтральну позначку (48,3 проти 50,9 у травні). Зростання цін на паливо та кадровий голод вдарили по сектору. Очікування на нові замовлення та портфель послуг знизилися – тривожний дзвінок для сервісної економіки.
Ціни та зайнятість: подвійний тиск
Інфляційні очікування залишаються високими: промисловість, торгівля та послуги прогнозують зростання закупівельних цін та тарифів. Лише будівельники сподіваються на деяке послаблення.
Ринок праці продовжує скорочуватися. Усі сектори очікують зменшення чисельності персоналу, особливо драматична ситуація у будівництві – там прогнозується найбільше скорочення штатів.
Методологія: як вважали
Опитано 579 підприємств (4-23 червня 2025 року):
- Промисловість: 42,0%
- Послуги: 25,7%
- Торгівля: 26,3%
- Будівництво: 6,0%
Більше третини компаній (31,1%) залучено до експортно-імпортних операцій, що робить індекс чутливим барометром зовнішньоекономічних зв'язків.
Прогноз: тендітна рівновага
Поточна стабільність нагадує ходьбу канатом. Споживча активність та міжнародна підтримка створюють основу для зростання, але військові ризики та інфляційна спіраль можуть у будь-який момент переважити. Особливо вразливий сектор послуг – його динаміка стане ключовим індикатором здоров'я економіки у III кварталі.
Раніше НБУ повідомив, що у травні 2025 року ІОДА досяг 50,8 пунктів – уперше з травня 2024 року подолавши критичну позначку 50.
Джерело: НБУ
Підготував: Олександр Бєлов